Jos jätetään nuo laittomuudet ja vedätykset pois tarkastelusta, en äkkiä ymmärrä mitä vahinkoa lyhyeksi myymisellä on kenellekään? Sehän on vain omilla rahoillaan kahden riskiä ottavan ja eri näkemyksen omaavan markkinatahon välinen sopimus.
Yleisesti ottaen olen sitä mieltä, että julkisen vallan tulee puuttua talouden toimintaan mahdollisimman vähän. Aivan eri asia ovat rikokset ja talouden etiikkaa koskeva säännöstö sekä tietysti harjoitettava talous- ja veropolitiikka.
Lyhyeksi myynti laskee osakekursseja. Se jolla on osakkeita häviää. Kysynpä taas että mitä erityistä ongelmaa on siinä että joudut maksamaan osakkeet ennen kuin voit myydä ne?
Mikä on sinusta se mekanismi, jolla lyhyeksi myynti laskee osakekursseja? Lyhyeksi myyntihän toimii niin, että lyhyeksi myyjä lainaa joltain osakkeita, myy ne ja päivän päätteeksi ostaa ne takaisin ja palauttaa alkuperäiselle omistajalleen. Lopputilanteessa siis ei alkuperäinen omistaja ole vaihtunut, eikä päivän aikana ole ollut nettomääräisesti enempää myyjiä kuin olisi ollut ilman lyhyeksi myyjääkään (hän on aamupäivästä myyjä, mutta sitten vastaavasti loppupäivästä ostaja).
Lyhyeksi myyjä vain
hyödyntää sitä, että osakkeiden kurssi laskee, mutta tämän laskun on oltava peräisin jostain muusta kuin siitä lyhyeksi myyjästä. Jos ilman lyhyeksi myyjää osakkeita omistavien mielestä oikea kurssi osakkeelle päivän lopussa on se, mikä sillä on päivän alussakin, niin lyhyeksi myyjä ei tee voittoa (vaan hieman tappiota, kun joutuu kai maksamaan jotain korvausta osakkeiden lainaamisesta).
Tuohon kysymykseesi taas vastaus on, että luonnollisestikaan lyhyeksi myyntiä ei voi harrastaa, jos ensin pitää ostaa osakkeet. Koko touhuhan perustuu siihen, että myydään sellaista, minkä oletetaan laskevan.
Jos uskot siihen, että osakekurssit eivät pitkällä aikavälillä voi poiketa paljoa siitä, mikä yrityksen "oikea" arvo (tulevaisuuden voittojen nykyarvo) on, niin lyhyeksi myynnin (ja spekulointioston) ainoa vaikutus on se, että osakkeet seuraavat tuota arvoa tarkemmin, koska ei pääse kehittymään kuplia. Spekulantit ovat niitä, jotka nuuhkivat osakekkeiden hintoja ja arvioivat, mitkä ovat yli- ja mitkä aliarvostettuja. Heidän toimintansa painaa hinnat niille oikeille tasoille. Tämä hyödyttää tavallista sijoittajaa, koska silloin hän voi luottaa siihen, että pörssissä kulloinkni tarjolla oleva hinta on lähellä sitä "oikeaa" arvoa.
2008 romahdus ja sitä edeltänyt kupla ei ollut ns. hedge-fundien (ne spekuloijat) aiheuttama, vaan nämä tahot toimivat kuplan kasvamista vastaan. Kupla syntyi tavallisten sijoittajien (suurten ja pienten) ansiosta. Voimakkaampi spekulointi olisi puhkaissut kuplan aiemmin ja siten aiheuttanut sen, etteivät seuraukset olisi olleet niin vakavia.
Äänestys