Osakesijoittajia lähinnä kiinnostaa: voiko tuolla tehdä rahaa?
Nalmefeenin rojalitprosentti on salainen, mutta valistunut arvaus olisi että 15.5%. Nalmefeenin huippumyyntiarviot kymmenen vuoden yksinmyyntiaikana liikkuvat välillä noin 300 000 000$/a - blockbuster eli yli miljardi euroa per vuosi. Jos keskimääräinen vuosimyynti olisi vaikka nyt 250m$ niin rojaltit olisivat yhteensä noin 375m$. Tuo on sitten sellainen "lääke saa luvan mutta kaikki muu menee kokonaan päin persettä" -skenaario.
Biotien pipelinen sisällön mahdolliset tulevat tuotot muiden kandidaattien osalta ovat toki epävarmempia. Jos Ronomilasti, VAP-1, Totsadenantti, SYN 120, Nepikastaatti tai Biotien omistuksessa oleva, mutta varsin vaiettu prekliinisen vaiheen VAP SSAO etenevät sopparoituina kakkos- ja kolmosfaasien läpi + lupaan niin mikä tahansa niistä voi tuottaa erittäin hyvin.
Oikeastaan heillä ei ole yhtään mitään toistaiseksi, vaan firma elää 10 vuoden jälkeen edelleen start-up vaihetta.
Hmmm... Siinä mielessä olet oikeassa että heillä ei ole lääketuotantoa eikä luultavasti tule koskaan olemaankaan. Kyse on lääkekehitysfirmasta eikä lääkefirmasta. Lääkekehitysfirma on ikuisessa start-up -vaiheessa siihen asti kunnes menee konkkaan tai tulee ostetuksi muutamalla miljardilla Big Pharman salkkuun.
Kyseessä on siis riskisjoitus, jonka onnistumisesta ei ole yhtään mitään varmuutta tässä vaiheessa vaikka kunka vannotaan Nalmefeenin nimeen.
Ehdottomasti.
Kyse on kovan riskin yrityksestä. Jos ei tunne ja ymmärrä alan ansaintalogiikkaa niin kannattaa pysyä erossa. Tämä yhtiö tai tämä ala ei sovi sellaisille ihmisille joita ei kiinnosta paneutua pisaraakaan sijoituskohteisiinsa. Vähintään pitää tietää ja tajuta että millaisista summista ja aikajänteistä on missäkin tuotekehittelyjakson vaiheissa kyse samoin kuin pitää ainakin vähän tajuta että miten ja miksi potentiaaliset sopparikumppanit toimivat niin kuin toimivat.
Riskin suuruuden suhteen toteaisin että vaikka kyse on erittäin kovan riskin puljusta niin riski ei kuitenkaan ole mielipuolisen suuri niin kuin se on ollut viimevuodet esim. suomalaisten sijoittajien lempikohteella Nokialla. Biotien kohdalla riski on suuri, muttei älytön ja lisäksi se on varsin suurelta osin ennakoitavissa - toisin kuin esim. Nokian tapaisilla arpalapuilla.
Jos Biotien pilleribisnes näyttäisi kovin lupaavalta, sadat miljoonaat eurot virtaisivat sisään ja kurssi olisi pilvissä.
Mielenkiintoinen lause. Se vaikuttaa näennäisen järkevältä ja silti siihen on rakennettu sisään kaksi täysin järjetöntä ja vailla logiikkaa olevaa houretta.
Ensinnäkin... Asiat näyttävät joltain ja ovat jotain. Usein tilanne on se, että mitä huonommin asian tuntee, sitä suurempi kuilu vaikutelmien (=näyttämisen) ja todellisuuden välillä on.
Toisekseen... Jotta tuo höpinäsi pitäisi paikkansa niin maailman pitäisi olla sellainen että markkinat olisivat yleensä oikeassa. Tiedän, että on olemassa ihmisiä joille kurssi on tae tulevaisuudesta mutta ei tarvitse kauaa tutkia menneitä kurssikäyriä ja verrata niitä siihen mitä kurssihetkien jälkeen on oikeasti tapahtunut huomatakseen että satuahan ja pilvilinnoissa elämistähän se "kurssi kertoo totuuden" -lässytys on aina ollut ja tulee luultavasti aina olemaan - paitsi sen ohikiitävän hetken kun kurssi joskus leikkaa todellisuutta parin tunnin ajan jonkin yhtiön kymmenien vuosien elinkaaren aikana.
Biotien tuloskunto on myös surkeaa luettavaa. Firma tekee jopa kymmeniä miljoonia tappiota vuodessa eikä ainakaan pikainen katselmus tilinpätöksiin anna ymmärtää, että tilanne olisi parantumassa.
Taas näennäisen järkevältä kuulostavia järjettömyyksiä.
Kaivosala ja lääkekehittely muistuttavat siinä suhteessa toisiaan että ensin mätetään rahaa kymmeniä tai satoja miljoonia monttuun ja sitten joko ammennetaan kaksin käsin seuraavat 10 viiva mitälie vuotta sitä rahaa takaisin tai mennään konkkaan.
Lääkkeen keskimääräinen kehitysaika taitaa tällä hetkellä olla noin 14 vuotta. Apteekin hyllylle asti päätynyttä lääkettä kohti keskimääräiset kehityskulut ovat jo vuosia sitten olleet noin 700 000 000USD per läpi mennyt kandi. Mutta osa niistä läpi menneistä kandeista tuottaa niin hyvin että touhu on silti monille hyvin kannattavaa.
Tuosta noin 700 000 000$ potista muuten ehkä joku 20m$ menee prekliinisiin vaiheisiin eli siihen että kyseinen lääkemolekyyli keksitään ja sitä testataan koeputkissa. Faaseihin palaa ehkä joku 300 000 000$ ja markkinointiin sitten 300 000 000 - 400 000 000$. Tuosta voi sitten lähteä pohtimaan sitä, että kuinka innokkaita muut firmat mahtavat olla siihen että koittavat murtaa sen kymmenen vuoden yksinmyyntiajan lähtemällä vetämään omalla kustannuksellaan 7-10 vuotta kestävät kolme faasia. Tätä ei tehty edes Viagralle. Siitä voi ihan vapaasti päätellä että onko noilla "patentit on vanhentunu" -lässytyksillä mitään muuta kuin viihdearvo.
Biotie on kuluttanut ensimmäisen kandidaattinsa ostalta nyt lähes koko kehityskaaren eli sen vaiheen jossa rahaa vain kuluu mutta ei tule takaisin. Tämän jälkeen edessä on - mikäli EMEA sallii - seuraava kymmenen vuoden jakso jonka aikana sen ei tarvitse mättää yhtään rahaa tähän ensimmäiseen kandiin vaan riittää että se ottaa virstanpylväät ja rojaltit talteen.
Niistä muista kandeista... Sopparikumppanit maksavat faasit lähes kokonaan. Ellei halukasta maksajaa löydy niin kandi lepää kunnes löytyy tai sen aika menee ohi.
Moni on ilmeisesti lyönyt kätensä paskaan ostamalla Biotien osakkeita ja sen takia hehkutetaan firmaa joka käänteessä ja yritetään saada muut ostamaan, jotta itse voisi irtautua.
Tässä irrottaudutaan todellisuudesta ja todellisuudentajusta jo kokonaan.
Et kai ihan oikeasti kuvittele, että joku luulisi voivansa vaikuttaa kurssiin sillä mitä höpöttää Homma-foorumilla? Ihan oikeasti?
